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基于目前这个位置，我们认为是市场机会的所在，尽管现在无法判断未来经济下行的深度及持续性，经济领域和资本市场方面政策的调整已释放积极信号。随着市场的不断调整，风险进一步释放，一些具有良好风险收益比的投资标的正在显现。同时，在市场下跌过程中存在一些被错杀的优质企业，挖掘这些真正有价值的企业并作为中长期持有的投资品种，待市场情绪稳定后可能存在板块的提振。

而目前仅次于歼20战机的，则是F-35战机，该战机也设置了EOTS和EO DAS，虽然也有360°无死角的广域感知能力，但是探测范围和效率不及歼20战机。而且，得益于大机身带来的好处，歼20战机可以使用性能更强，功率更大的系统，这是F-35战机所不具备的优势。

然而，5年过去了，2018年老佛爷百货在中国还是只有一家店。老佛爷重返中国的过去5年，中国的中产阶级正在发生一些结构性变化，对应着“轻奢风”的中产阶级群体在壮大，也在分化，中产阶级的中间阶层在各种压力下开始出现塌陷，这个变化曾在10多年前被日本作家大前研一形象地称为“M型社会”。

图2：居民储蓄率连续下降，居民杠杆率快速上升房价对消费的影响同时具有财富效应和替代效应，如果房价能一直上涨，高房贷支出也可以是甜蜜的负担，在财富效应的幻觉下，居民的消费能力随房价一起提升。一旦房价增速低于贷款利率，财富效应的幻觉消散，房贷支出成了挤出消费的实际负担。

更为严重的是，部分债券的违约甚至牵扯出了刑事犯罪：在江苏中显集团、厦门圣达威、中恒通公司等案例中，发行人都涉嫌欺诈发行债券罪，其中中恒通公司案更是追究了中介机构人员的刑事责任。此外，王剑辉还向《红周刊》记者坦言，另外一个普遍存在且有“诱导销售”嫌疑的现象是，一些证券公司在宣传的时候，不向投资者说明存在违约风险。他举例，一些券商会和投资者说“买理财吧，这个利息比储蓄率要高”，这会对投资者造成误导，将债券与储蓄放在一起比较，但实际债券投资的收益根本不叫“利息”，形式也不是保本保息的。

值得一提的是，在市场风险不断释放的环境下，部分QFII持仓股股价经过前期回调后配置价值凸显，引起券商机构的广泛关注。进一步统计发现，上述26只年报预喜股中，近30日内共有17只个股获得券商机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，歌尔股份（17家）、汇顶科技（13家）、恩华药业（10家）、大华股份（10家）、久立特材（9家）、应流股份（7家）、中煤能源（6家）和金钼股份（6家）等8只绩优股近期均受到6家及以上机构扎堆推荐，后市投资机会备受券商机构普遍的认可，值得重点跟踪。